--- title: "Savills: Activitatea investițională europeană încetinește, dar fundamentele rămân pozitive. Piața de investiții din România înregistrează cel mai ridicat nivel al yield-urilor din Europa" description: "În prima jumătate a anului, volumul total al investițiilor în Europa a depășit 97 de miliarde de euro. Deși în scădere cu 5% față de S1 anul trecut, acesta…" url: "/resurse/rapoarte-de-piata/savills-activitatea-investitionala-europeana-incetineste-dar-fundamentele-raman" canonical: "https://crosspoint.com.ro/resurse/rapoarte-de-piata/savills-activitatea-investitionala-europeana-incetineste-dar-fundamentele-raman" lang: ro alternate: "https://crosspoint.com.ro/en/resources/market-reports/european-investment-activity-slowing-but-fundamentals-remain-positive-romanias-investment-market-records-the-highest-level-of-investment-yields-in-europe" updated: 2026-08-31 --- # Savills: Activitatea investițională europeană încetinește, dar fundamentele rămân pozitive. Piața de investiții din România înregistrează cel mai ridicat nivel al yield-urilor din Europa Raport · Autor: Ilinca Timofte · 2018-09-20 *În prima jumătate a anului, volumul total al investițiilor în Europa a depășit 97 de miliarde de euro. Deși în scădere cu 5% față de S1 anul trecut, acesta rămâne cu 42% peste media primelor semestre din ultimii 10 ani, potrivit consultantului imobiliar internațional …* În prima jumătate a anului, volumul total al investițiilor în Europa a atins peste 97 de miliarde de euro. Deși în scădere cu 5% față de volumul din S1 anul trecut, acesta rămâne cu 42% peste media primelor semestre din ultimii 10 ani, potrivit consultantului imobiliar internațional Savills. Olanda și Polonia se remarcă în mod deosebit, înregistrând o creștere anuală a activității investiționale de 176%, respectiv 100%, urmate de Irlanda (94%) și Portugalia (35%). Ponderea piețelor core rămâne neschimbată, reprezentând în continuare 65% din volumul total. În timp ce volumele de investiții din S1 2018 sunt în ușoară scădere față de anul trecut atât în Marea Britanie (-9%), cât și în Germania (-7%), ele au crescut cu 27% în Franța, comparativ cu un prim semestru 2017 lent din cauza alegerilor prezidențiale. Dezvoltările urbane și de infrastructură pentru proiectul Grand Paris și Jocurile Olimpice din 2024, alături de un climat politic îmbunătățit, sunt semnale pozitive care atrag investitorii către Franța și în special către regiunea Parisului. Cererea pentru investiții în birouri rămâne ridicată, susținută de fundamente solide: ratele de neocupare a birourilor rămân extrem de scăzute în toate marile orașe europene, iar activitatea de dezvoltare este în continuare insuficientă pentru a acoperi cererea. În timp ce yield-urile prime pentru birourile din CBD dau semne de stabilizare, yield-urile birourilor secundare din CBD și yield-urile prime ale birourilor din afara CBD rămân sub o puternică presiune descendentă. În medie, la nivel european, acestea s-au comprimat cu 22 de puncte de bază, respectiv 31 de puncte de bază, ducând la o îngustare a diferențelor de yield. Yield-ul prime mediu pentru birourile din afara CBD se situează în prezent la 4,9%, sub yield-ul mediu al birourilor secundare din CBD, care este de 5%, reflectând apetitul puternic al investitorilor pentru active prime, inclusiv în afara CBD. Europa atrage în continuare capital străin, care a reprezentat jumătate din volumul total, în linie cu media ultimilor 5 ani. Totuși, fluxurile transfrontaliere au venit în principal din țări europene în prima jumătate a acestui an, în timp ce atât investițiile americane, cât și cele asiatice în proprietăți europene au scăzut față de anul trecut. Capitalul american iese treptat din strategiile oportuniste pentru a se concentra pe oportunități core/core plus. Scăderea fluxurilor asiatice se datorează în principal restricțiilor guvernului chinez asupra investițiilor externe, în timp ce interesul investitorilor din Coreea și Singapore, în special, continuă. Birourile vor continua să fie clasa de active preferată în Europa în următoarele 12 luni, deși apetitul investitorilor pentru active alternative și logistică va continua să crească, potrivit Savills. **Marcus Lemli**, head of Savills European investment, spune: „Vedem cum dinamica pieței din Europa încetinește, dar, în același timp, fundamentele rămân pozitive, în ciuda riscurilor politice. Prin urmare, credem că ciclul actual ar putea continua încă destul de mult timp. Interesul investitorilor internaționali și locali pentru piața imobiliară europeană rămâne ridicat și ne așteptăm ca volumele de investiții comerciale pentru 2018 să fie, în linii mari, la nivelul anului trecut.” **Lydia Brissy**, director în echipa de research Savills, adaugă: „Majoritatea investitorilor din Europa caută în continuare active sigure în locații prime, în toate sectoarele, dar sunt din ce în ce mai des forțați să urce pe curba riscului. Pe măsură ce logistica devine o componentă integrală a unei strategii de retail multi-canal de succes, cererea pentru active logistice crește, în timp ce investitorii își limitează expunerea pe sectorul de retail tradițional la locații ultra-prime, închiriate unor chiriași cu bonitate solidă.” **Codrin Matei**, Managing Partner, Head of Office Agency, Capital Markets & Business development la Crosspoint Real Estate în România, adaugă: „Piața de investiții continuă să confirme tendința de anul trecut în privința volumului tranzacționat, dar mai ales în ceea ce privește diversificarea tipurilor de investitori prezenți pe piață. Capitalul sud-african își intensifică prezența prin noi achiziții; astfel, imaginea României primește un vot de încredere din partea unor investitori noi care provin din această zonă.” **Piața de investiții din România, S1 2018** 2018 este așteptat să atragă cel puțin același volum de investiții ca anul precedent. Chiar dacă creșterea economică a stagnat în primul trimestru, FMI estimează pentru România o creștere a PIB-ului de 5,1% în 2018. Rata șomajului este, de asemenea, pe un trend descendent, de la 5,2% anul trecut la 4,6% anul acesta. Yield-urile prime au rămas aproximativ la nivelul din 2017, yield-ul prime pentru birouri scăzând cu 0,25%, în timp ce yield-urile de retail au urcat ușor cu 0,25%. Cu un volum tot mai mare de produse disponibile pe piață, în special pe segmentul de birouri, cu câteva tranzacții rămase în lucru de anul trecut și cu un interes în creștere din partea unor noi investitori internaționali, 2018 va continua probabil progresul observat în ultimii doi ani. **Yield-urile prime** **– perspectivă S1 2018** **[](/uploads/yields_sectors_b0d49699db.png)![evoluția yield-urilor](/uploads/yields_evolution_689b88dec1.png) ![yield-uri pe sectoare](/uploads/yields_sectors_b0d49699db.png)[ ](/uploads/yields_sectors_b0d49699db.png)**_Sursa: Crosspoint Real Estate Research_ **![Picture1](/uploads/Picture1_5004860475.png)![graficul tranzacțiilor](/uploads/transactions_chart_aa42edbaa4.png)** Cu un început lent în T1, piața de investiții din România a înregistrat un volum semnificativ de tranzacții în al doilea trimestru, ceea ce a echilibrat valoarea totală a tranzacțiilor pentru prima jumătate a anului 2018. Deși cu 20% mai scăzut decât cel din S1 2017, nivelul tranzacțiilor a atins circa 428 M EUR, cu 384 M EUR tranzacționate în T2. Investitorii de pe segmentul de birouri au fost cei mai activi, volumul tranzacțiilor cu birouri având o pondere de 65% în valoarea totală a tranzacțiilor. Cea mai mare tranzacție de birouri (170 M EUR) a fost vânzarea complexului de birouri Oregon Park din București către Lion’s Head Investment, un fond cu capital de origine sud-africană și un nou intrat pe piața de investiții din România. Cu o pondere de 32% în activitatea investițională totală, sectorul de retail a înregistrat o tranzacție mare în București, unde Militari Shopping Center a fost vândut pentru 95 M EUR către un alt mare investitor sud-african, MAS RE. Celelalte două orașe în care câteva produse de retail mai mici au atras investitori au fost Sibiu și Brașov. Din cauza lipsei de produse noi, o singură tranzacție semnificativă a fost încheiată pe piața industrială, la Brașov, unde WDP a achiziționat un proiect industrial de 20.000 mp pentru 11 M EUR. **Top tranzacții de investiții, România, S1 2018** [![top tranzacții](/uploads/top_transactions_5ce2c7fae1.png)](/uploads/top_transactions_5ce2c7fae1.png)_Sursa: Crosspoint Real Estate Research_ **Prognoză:** Cu tranzacții în curs în valoare de peste 300 M EUR și cu noi produse așteptate să devină disponibile pe piață, a doua jumătate a anului 2018 va înregistra o activitate investițională susținută. Un aspect pe care l-am observat deja în prima jumătate a anului și care, cel mai probabil, va continua pe parcursul lui 2018 este intrarea unor noi actori pe piața românească, încurajați de rezultatele bune ale investitorilor consacrați. O altă schimbare ar putea veni odată cu interesul în creștere al unor jucători naționali care au testat piața în ultimii ani. Dominată de investitori străini, în special de fonduri sud-africane, România a fost punctul de intrare pentru instituțiile sud-africane care doresc să își extindă portofoliile în ECE. Piața de investiții din România înregistrează cel mai ridicat nivel al yield-urilor din Europa (7,25 – 7,5%). Având în vedere perspectivele economice relativ bune, ne așteptăm la un interes crescut din partea investitorilor străini și, potențial, la o comprimare a yield-urilor. Până la finalul anului, volumul investițiilor va atinge probabil pragul de 1 miliard de euro înregistrat anul trecut. Clădirile de birouri vor continua să fie cele mai căutate produse. Odată cu livrarea de noi proiecte industriale și cu nevoia tot mai mare de extindere a jucătorilor existenți, există șanse mari ca în 2018 să fie înregistrate câteva tranzacții mari pe acest segment. Activitatea de investiții în retail se va concentra cel mai probabil pe proiecte mici prezente pe piețele secundare. Bucureștiul va rămâne destinația principală pentru investitori, datorită accesibilității celor mai atractive produse, disponibilității forței de muncă înalt calificate și prezenței celor mai de succes operatori economici din țară. **Principalele motoare de creștere:** **Creștere propulsată de cererea internă** O creștere sănătoasă a consumului personal se reflectă și în datele privind cifra de afaceri reală din retail și în optimismul în creștere al consumatorilor. Încrederea consumatorilor, așteptările consumatorilor și indicele sentimentului de consum s-au apropiat de nivelurile de dinaintea recesiunii. Perspectiva mai pozitivă a gospodăriilor se bazează pe doi factori-cheie: creșterea semnificativă a veniturilor (creșterea venitului minim, creșterea salariilor angajaților din sectorul public, creșterea pensiilor) și disponibilitatea creditelor cu dobânzi la minime record. **Povara fiscală totală a României este comparativ redusă** Noul Cod Fiscal și noul Cod de Procedură Fiscală, intrate în vigoare la 1 ianuarie 2016, au introdus mai multe stimulente pentru companii și investitori individuali, combinate cu o reducere a cotei standard de TVA. Un alt pachet de stimulente proiectat pentru acest an ar trebui să contribuie la accelerarea suplimentară a creșterii și la sporirea investițiilor. Aproape 70% dintre directorii financiari din România subliniază că modificările fiscale ar trebui să aibă un efect pozitiv asupra afacerilor lor. **Nivelul de educație rămâne unul dintre punctele forte ale României, în special în privința competențelor lingvistice și a științelor** Forța de muncă talentată și eficientă din punct de vedere al costurilor este un factor care atrage centrele de outsourcing. Sectorul serviciilor pentru afaceri contribuie la creșterea economiei țării. Nouă orașe din România se află în TOP 15 orașe cu cea mai mare viteză de download din lume. **Pentru informații suplimentare, contactați:** Lydia Brissy Savills research Tel: +33 1 44 51 73 88 Marcus Lemli Savills investment Tel: +49 69 273 000 11 Natalie Moorse Savills press office Tel: +44 (0) 20 7075 2827 Descarcă (PDF): https://crosspoint.com.ro/uploads/Savills_EIB_Sept2018_Final_b65068f28c.pdf Subiecte: Industrial & Logistics, Investiții, Office, research ## Contact - Crosspoint Real Estate - Telefon: +40 21 232 45 40 - E-mail: office@crosspoint.com.ro - Adresă: Ethos House, Calea Floreasca 240B, etaj 3, București, Sector 2, 014475, România - Pagina de contact: https://crosspoint.com.ro/contact --- Site realizat de [ADACITY](https://adacity.ro), agenție de marketing imobiliar.